说到黄金欧美色情，我不错明确的说，我是不爱黄金的。虽然，您别扭曲，黄澄澄一块金子放我眼前，我虽然也爱。我的意旨真谛是说，黄金这玩意，不是啥好投资。真拿来避险，也莫得啥用。
为啥黄金不是好投资、也不成果真避险呢？这儿至少有4个情理，且听我逐渐说念来。
最初，黄金不产生价值。
大家皆知，咱们价值投资者最爱的是股票（虽然得是又好、又低廉的股票）。好的股票能陆续产生利润，低廉的价钱能让咱们以很低的价钱拿到利润。
然而黄金呢？金疙瘩一块，放在那里今天是这样，来日是这样，过一千年还是这样（因为黄金不氧化，望望海昏侯墓里出土的黄金你就知说念了），完全不会因为赈济的好，就变出多的黄金来。
别小看这每年多产生少量收益，旷日持久，好的钞票日拱一卒，逐渐复利的文书就越来越多。黄金呢，冷飕飕的杵在那处，啥也不作念。
恰是由于黄金这种“增长为0”的属性，我的第2个情理来了：
历史讲明注解，黄金就不是啥好投资。
凭证我查到的数据，在宋朝时，1斤黄金能在南宋王人门临安全款买套房。听着黄金往常就挺保值对不合？且慢，你听我分析一下，就晓得这投资文书率差的简直离谱，并且是离了个大谱。
在2025年3月，海外黄金价钱任意3000好意思元每盎司。按1金盎司合28.35克、那时好意思元兑东说念主民币汇率7.25策动，折合1克黄金767.2元东说念主民币。
让咱们抛开乱糟糟的度量衡不谈（中国历史上1斤的主见相称雄伟，然而大多也就在几百克临近），就假定南宋1斤黄金等于500克，那么1斤黄金的价钱在那时即是38万元。这个价钱，拿到今天的王人门北京，不要说1套房，0.1套房能不成买到，王人不好说。
更何况，南宋的屋子大多是别墅，当今的屋子大多是公寓。大家皆知，别墅和公寓的辞别，跟老虎和猫的辞别差未几。
也即是说，要是南宋时期有个东说念主存了1斤黄金，那么在那时这斤黄金能买王人门1套房（别墅），到了900年以后的新中国，这斤黄金只可买王人门0.1套房（还是公寓）。这别说投资文书率了，简直即是“投资亏本率”。
而要是在这900年时刻，这位南宋仁兄的投资，哪怕取得1%的CAGR（年复合增长率），他的投资也会造成本来的7，748倍，也即是1套房会造成7，748套房。要是一个礼拜换一套屋子住，住完就扔掉，得住足足148年才住得完。
第3个情理：这玩意没法来去。
当握有股票时，咱们在享受股票基本面增长的同期，还不错不断地作念来去、加多基本面。别判辨错，这里的来去不是说作念波段、炒短线、买进卖出作念T，咱价值投资者不整那事儿。
这里说的作念来去，指的是因为市集上有许很多多股票，各个股票基本面不同、估值不同、价钱波动不同，正所谓“形刻画色不同不雅”，因此，咱们不错陆续发掘有莫得别的股票，比咱们手上的股票性价比更高。
一朝发现存别的股票性价比更高，咱们就不错作念个来去：于是基本面又称心地加多了。旷日持久，咱们握有股票的投资组合，其基本面增长，不错远快于股票自身基本面的增长。关于其它一些钞票，比如房地产、保藏品，事情亦然一样。
然而黄金则不同，所有的黄金简直王人一样！
你简直恒久不会发现这样的事情：你手里999的黄金卖200块钱1克，近邻995的黄金只卖180块钱1克（分歧指纯度99.9%、99.5%的黄金），是以你不错把999的黄金卖了，多买少量995的黄金追思，然后把995的黄金溶解作念成一些999的，由此得到一些来去产生的黄金升值。
因为黄金太毛糙了，毛糙到没东说念主会这样傻、把订价搞错，因此黄金的握有者，就很难在来去中得到基本面的增长。而这种增长，却是价值投资者相称依赖的神器。
终末，黄金在避险中也没用。
真的没用。
很多东说念主买黄金的情理，是“改日遭受厄运也许能用得上”、“万一电子货币没了好赖我还有黄金”。然而，敬佩我，要是这个社会乱到需要你用黄金，那么今天以同等价钱购买的食物（罐头）、火器和药品，完全比黄金值钱。
让咱们假定，来日有一颗访佛放弃恐龙的小行星，又一次撞在了通常一个场合（墨西哥湾），飞扬起来的烟尘让地球五年莫得光照、农作物莫得成绩（往常恐龙就这样死光光了）。
这个厄运够不够大？那么，你磋议若何渡过这个厄运？
要是咱们为这场厄运储存罐头，那么在5年、也即是1，826天里，每天吃2个肉罐头（应该宽裕了），每个罐头当今售价10块钱，那么独一花上3.7万元（具体为36520元），咱们就不错在厄运来到之前，买到宽裕渡过这场厄运的罐头。
研究到罐头的本色贮存期弘大于5年，那么只是3.7万元的事先储备，就不错让咱们渡过这场面有非鸟类恐龙王人没熬过来的没顶之灾。
然而黄金呢？按上文所述，每克767.20元的价钱，上述这笔钱只可买到48克黄金，还不及一两。当这场假思中的没顶之灾到来的时期，当地球5年之内不见天日、毫无农作物产出的时期，我问你，拿着一两金子，若何渡过5年不见天日、毫无食粮的生存？
是以，黄金这玩意啊，要真提及来，是在经久既赚不到若干钱、真碰上事儿了也莫得啥用。按西汉《盐铁论》所说：“圣王以贤为宝，不以珠玉为宝。”无论是灵巧的价值投资者、还是那些灵巧又求实的末日论者，又有谁会心爱黄金呢？
作家：陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官
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